北京大學(xué)國際醫(yī)院、上海國際醫(yī)學(xué)中心，一南一北兩家備受業(yè)內(nèi)矚目的“國際號(hào)”非公醫(yī)療機(jī)構(gòu)，最近都發(fā)生了重大變化。
近日，未來股份（(600532)）發(fā)布公告稱，擬間接收購上海國際醫(yī)學(xué)中心有限公司(簡(jiǎn)稱“上海國際醫(yī)學(xué)中心”)約29.87%股權(quán)。若此次收購順利完成，未來股份將占有上海國際醫(yī)學(xué)中心董事會(huì)三分之一席位。
早前，北京大學(xué)國際醫(yī)院正式易主從方正系過渡為平安系。
業(yè)內(nèi)人士有分析認(rèn)為，北京大學(xué)國際醫(yī)院、上海國際醫(yī)學(xué)中心這樣的項(xiàng)目未來難以復(fù)制和出現(xiàn)，是業(yè)內(nèi)較為稀缺的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，對(duì)試圖大舉進(jìn)軍實(shí)體醫(yī)療，及一些謀求轉(zhuǎn)型的上市公司很有誘惑力。
又一家上市公司大舉進(jìn)軍醫(yī)療業(yè)
公開資料顯示，未來股份的前身為華陽科技，2002年于上交所主板A股上市，目前主要經(jīng)營醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)及煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)，在正式更名為未來股份前，該公司前后經(jīng)歷多次更名和更換主營業(yè)務(wù)。
關(guān)于此次收購，未來股份稱，這不僅是公司堅(jiān)定轉(zhuǎn)型醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的一次有益嘗試，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向，而且還有利于公司借鑒上海國際醫(yī)學(xué)中心的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)展公司醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，從而進(jìn)一步提升上市公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和后續(xù)發(fā)展能力。
根據(jù)公告，上海國際醫(yī)學(xué)中心的整體估值不超過30億元，推算未來股份本次收購的對(duì)價(jià)不超過8.96億元。而截至2021年6月30日，未來股份經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為6.02億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為1.24億元。這一并購舉動(dòng)也隨之遭到了上交所的“閃電”問詢。
在2020年年報(bào)中，未來股份在談到未來戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)就表示，公司將繼續(xù)通過收購、股權(quán)投資等多種方式積極布局醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步拓展新的利潤增長點(diǎn)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
而據(jù)未來股份2021年半年度董事會(huì)經(jīng)營評(píng)述，報(bào)告期內(nèi)，未來股份旗下子公司上海國瑞、西安國瑞、國瑞科技主要經(jīng)營醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)，而公司下屬子公司上海均晟、上海未景主要經(jīng)營煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)。
2021年半年報(bào)顯示，未來股份實(shí)現(xiàn)營收6.63億元，同比減少66.78％，凈利潤虧損326.04萬元。而醫(yī)療門診收入?yún)s僅占總營收0.06％。
熱衷“掐尖”轉(zhuǎn)型，優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源遭“搶購”
自建和入股并購，這是大型上市企業(yè)轉(zhuǎn)型醫(yī)療賽道兩種常見路徑，現(xiàn)有成熟優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源一直被資本市場(chǎng)看好。
6月16日，上市公司大東方（股票代碼：600327）發(fā)布了關(guān)于受讓沭陽中心醫(yī)院部分股權(quán)暨增資的公告。公告顯示，公司控股子公司上海均瑤醫(yī)療健康科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“均瑤醫(yī)療”）擬出資14,420萬元受讓沭陽中心醫(yī)院原股東41.20%的存量股權(quán)（增資前比例），并出資7,000萬元對(duì)沭陽中心醫(yī)院進(jìn)行增資。通過上述受讓及增資，公司合計(jì)出資21,420萬元，獲得沭陽中心醫(yī)院51%的股權(quán)。
對(duì)于此次收購沭陽中心醫(yī)院，公司稱，此次并購，啟動(dòng)了公司在健康產(chǎn)業(yè)的新布局，逐步實(shí)施公司以零售主業(yè)為核心、同時(shí)培育醫(yī)療健康業(yè)務(wù)的“雙核心主業(yè)”定位，以實(shí)現(xiàn)“大消費(fèi)+大健康”的未來發(fā)展戰(zhàn)略。
“沭陽中心醫(yī)院”前身為沭陽平安醫(yī)院，設(shè)立于2002年，性質(zhì)為民辦非企業(yè)單位。在成為營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)之后，2020年7-12月，沭陽縣中心醫(yī)院實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.26億元，利潤總額1181.31萬元，凈利潤834.4萬元。截至2020年末，沭陽縣中心醫(yī)院總資產(chǎn)2.17億元，負(fù)債總額2.09億元，凈資產(chǎn)839.64萬元。此番收購，沭陽中心醫(yī)院得到了4116.09%的評(píng)估增值率，整體溢價(jià)較高。
除了已成熟的區(qū)域醫(yī)療機(jī)構(gòu)，“院士辦醫(yī)”、“專家辦醫(yī)”同樣本資本看好。
2020年7月，血液病?？漆t(yī)療集團(tuán)——陸道培醫(yī)療集團(tuán)宣布完成超過5億元人民幣B輪股權(quán)融資，由新加坡主權(quán)基金淡馬錫領(lǐng)投，Investcorp跟投。2020年9月，陸道培醫(yī)療集團(tuán)又完成超過1億元人民幣B+輪股權(quán)融資。
除了陸道培醫(yī)療集團(tuán)，樹蘭醫(yī)療也是“院士辦醫(yī)”的典型之一。根據(jù)浙江證監(jiān)局官網(wǎng)，近日，樹蘭醫(yī)療管理股份有限公司披露了輔導(dǎo)備案公示文件，擬沖刺A股IPO。
作為專家辦醫(yī)的典范，2020年知名神經(jīng)專科醫(yī)院集團(tuán)——三博腦科醫(yī)院管理集團(tuán)有限公司獲得超8億人民幣B輪融資，這是近年來社會(huì)辦醫(yī)領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的大額融資。
領(lǐng)投方泰康資產(chǎn)戰(zhàn)略股權(quán)投資部負(fù)責(zé)人表示：神經(jīng)專科市場(chǎng)規(guī)模大，且有較高的技術(shù)壁壘。三博的團(tuán)隊(duì)在技術(shù)、品牌、人才梯隊(duì)、規(guī)模等方面已成長為民營神經(jīng)?？频凝堫^。
“院士辦醫(yī)”、“專家辦醫(yī)”具有顯而易見的優(yōu)勢(shì)和好處，依托院士資源、行業(yè)專家可以解決社會(huì)辦醫(yī)面臨的資本、人才、學(xué)科建設(shè)、品牌等諸多問題，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)醫(yī)院的起飛。
然而“掐尖”轉(zhuǎn)型并不是毫無風(fēng)險(xiǎn)。大東方在公告稱，本次投資事項(xiàng)簽署生效后，或面臨較長的投資回收期，且在經(jīng)營過程中可能受醫(yī)療政策、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展、供需變化、經(jīng)營管理等不確定因素的影響，存在投資無法達(dá)到預(yù)期收益、業(yè)務(wù)存續(xù)等風(fēng)險(xiǎn)。沭陽中心醫(yī)院過往偏重業(yè)務(wù)發(fā)展，現(xiàn)有的運(yùn)營管理體系粗放，成本管控存在不足，運(yùn)營效率亟待提升。沭陽中心醫(yī)院已建立院內(nèi)優(yōu)勢(shì)學(xué)科的品牌效應(yīng)尚顯不足，醫(yī)院發(fā)展面臨醫(yī)保管控趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)。
優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源“可遇不可求”
北京大學(xué)國際醫(yī)院和上海國際醫(yī)學(xué)中心都是天時(shí)、地利、人和的產(chǎn)物。
北京大學(xué)國際醫(yī)院曾作為北京市最大的社會(huì)資本投資的非營利性醫(yī)院，是北大醫(yī)學(xué)部為代表的國內(nèi)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源進(jìn)一步盤活，是中國醫(yī)改在投資體制模式上的創(chuàng)新，承載著醫(yī)療體制改革“試驗(yàn)田”的重任。
而上海國際醫(yī)學(xué)中心則于2014年5月28日正式運(yùn)營，參照高標(biāo)準(zhǔn)建造，是一家以國際化醫(yī)療視野、現(xiàn)代化服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)化醫(yī)學(xué)管理的大型綜合性醫(yī)院。作為國家衛(wèi)生健康委員會(huì)和上海市政府的“醫(yī)改試點(diǎn)項(xiàng)目”，上海國際醫(yī)學(xué)中心與上海10余家著名三甲醫(yī)院及醫(yī)生集團(tuán)達(dá)成合作，將優(yōu)質(zhì)的專家資源融入上海國際醫(yī)學(xué)中心的醫(yī)療服務(wù)，致力于服務(wù)全國乃至全球患者。
《看醫(yī)界》總編輯、上海交大社會(huì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)研究所副所長、2021上海醫(yī)交會(huì)秘書長郭驚濤表示,在北上廣這樣的項(xiàng)目幾乎很難再出現(xiàn)，這兩家醫(yī)療機(jī)構(gòu)都是“含金量”很高的品牌醫(yī)療資源。
“任何一個(gè)品牌民營醫(yī)院都需要培育的時(shí)間，需要?jiǎng)?chuàng)新學(xué)科的領(lǐng)軍人物，需要新技術(shù)與新市場(chǎng)的運(yùn)營開拓，開疆拓土將永無止境。”陸道培醫(yī)療集團(tuán)北京順義醫(yī)院執(zhí)行院長李定綱教授告訴《看醫(yī)界》，優(yōu)質(zhì)資源往往是稀缺資源，不過還是有發(fā)展的空間。
李定綱認(rèn)為，這類政府力挺的項(xiàng)目，往往不具內(nèi)在生命力，在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)選擇中可能會(huì)難以為繼。
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來源：看醫(yī)界